财联社9月8日讯(编辑 潇湘)德银策略师在近期的一份报告中表示，随着海外投资者对美国主权债务的兴趣似乎正在减弱股票杠杆投资软件，他们如今更为青睐美国股票而非美国国债，这标志着一场历史性的转变。
德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos在报告中表示：“这是除全球金融危机时期以外，流入美国股市的资金规模首次超过固定收益市场。”
Saravelos援引德银今夏早些时候发布的一份分析报告指出，海外投资者持有的美国国债占比已从峰值时的50%以上暴跌至目前的约30%。相比之下，他们对美国股票的持仓量则有所上升。
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“为什么外国投资者青睐美国股票却不看好美国债券？因为美国私营部门的资产负债表正蓬勃发展——人工智能、创纪录的利润率；但公共部门的资产负债表却持续恶化——财政赤字率放眼望去将长期维持在6%以上，”Saravelos写道。
上周，投资者对通胀压力和债务飙升的担忧蔓延至全球市场，引发了更广泛的债券抛售潮。基准美国10年期国债收益率攀升至2023年11月以来的最高点，30年期美债收益率也大幅走高。
美国联邦债券总额已经在8月历史性地突破了40万亿美元大关，而根据国会预算办公室的估算，截至9月30日的本财年，联邦预算赤字预计将达到约2.1万亿美元——占美国GDP的6%以上。
股票杠杆开户入口管理着全球最大主权财富基金——挪威政府养老基金的挪威银行投资管理公司，上周已提议降低该基金固定收益基准中美国国债的占比。若该提议获得通过，美国国债在其债券投资组合中的占比将从约34.1%降至21.9%。
其他主要美国国债买家今年也缩减了购买规模。截至今年6月，中国持有的美国国债约为6334亿美元，较一年前的7314亿美元进一步下降。
与此形成鲜明对比的是，外资持有的美股规模已创下历史新高。
德意志银行的数据显示，在截至2026年3月的过去一年里，美股吸引了创纪录的6000亿美元净流入，其规模“以史上最大差距”超过了对政府债券和机构债券的投资。
作为这一转变的体现，基金管理巨头贝莱德目前也已对美国股票采取超配策略、同时对长期美国国债采取低配策略——这凸显了人工智能建设推动的企业强劲盈利以及有利的宏观背景。
贝莱德在8月31日的一份报告中写道：“在新环境下，长债作为投资组合的分散风险工具股票杠杆投资软件，其可靠性有所下降。”
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