进入2026年九月下旬，光通信产业正经历新一轮的产能跨越。随着算力集群向更高带宽与更低时延迭代，高端互连设备的交付节奏显著加快。当前市场焦点已从单一的产品验证，转向规模化量产能力与上游供应链的协同效率，产业链价值分布正在发生深刻重塑。
头部企业已明确进入持续放量通道。
元股证券:ygzq.hk新易盛在9月21日的投资者互动回复中确认，相关产品出货量正稳步提升，交付周期有望进一步压缩。不过，上游核心元器件供应约束依然显著，企业普遍依赖锁定协议与预付货款进行前瞻性备货——全球高端EML光芯片供需缺口约达30%，能稳定量产的企业屈指可数。
另一家龙头中际旭创的推进步伐更为靠前：1.6T产品早已批量出货，3.2T产品持续研发完善，公司正积极准备6.4T NPO与12.8T XPO等新品的研发送测。从其半年报可见，2026年上半年公司实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，半年利润已超过2025年全年。
图：中际旭创2026年营收与利润环比双升(亿元)
数据来源：上市公司财报相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐
硅光架构产品已成为出货主力，1.6T硅光模块出货占比逐季提升，直接推高平均售价。机构预计2026年1.6T和800G光模块都将有较大规模需求，2027年2.4T、NPO等新品将开启量产。
三巨头半年报“集体兑现”，半年赚超去年全年
8月下旬中报收官，“易中天”三家龙头的成绩单给出了AI基建景气最直接的读数。2026年上半年，中际旭创营收417.78亿元、同比增长 182.49%，归母净利润 136.51亿元、同比增长 241.70%；新易盛营收 209.10亿元、同比增长 100.34%，归母净利润 75.29亿元、同比增长 90.98%；天孚通信营收 28.28亿元、同比增长 15.15%，归母净利润 12.04亿元、同比增长 33.92%。三家公司合计营收 655.16亿元、合计归母净利润 223.84亿元。
图：光模块三巨头营收与合计归母净利润（2023年—2026年上半年，单位：亿元）
数据来源：上市公司财报相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐
含金量在于节奏：中际旭创仅用半年就超过了2025年全年的营收（382亿元）与净利润（108亿元），三家公司合计净利润也一举超越2025年全年水平。更关键的是利润增速普遍高于营收增速——中际旭创净利增速比营收增速高出近60个百分点，天孚通信净利增速是营收增速的两倍多，说明增长并非以量补价，而是产品结构升级带来的盈利抬升。
资金流向：杠杆资金向核心器件端集中
二级市场的资金流已提前映射了这一判断。据Wind数据统计，在2026年5月中旬的单周里（5月11日—15日），光模块“三剑客”全部进入全市场融资净买入额前列：中际旭创58.95亿元、新易盛14.43亿元、天孚通信12.12亿元，与澜起科技（41.92亿元）、寒武纪（20.79亿元）等芯片标的同列。
热度延续至近期：9月22日，中际旭创单日融资买入额35.49亿元、净买入10.04亿元，融资余额占流通市值比重3.17%；新易盛单日融资买入18.72亿元。
图：融资净买入额居前个股（亿元）
数据来源：Wind 截至：2026.05.15
配资炒股排行更值得玩味的是资金在产业链内部的分层：拿到最多融资净买入的，是整机龙头与芯片公司并列，而对上游光器件的关注度也在抬升。这与产业逻辑高度一致。
终端组装环节的技术门槛逐步收敛，底层芯片构筑了长期竞争护城河。当市场开始为谁掌握关键物料而不是谁出货最多定价时，估值溢价就会向上游迁移。
券商观点同向：中信建投在9月21日发表的题为《中信建投证券：全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，看好光模块、液冷等算力产业链核心环节》的研报中认为全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，高盛则把2028年全球光模块市场规模上修至近1500亿美元。
中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）：分享AI算力产业红利的高效工具
这轮行情最难的并不是“看不看好”，而是“买哪一段”：整机龙头弹性最大但客户集中度高，上游芯片壁垒最高但估值与波动同样惊人，光器件环节相对稳健却容易被忽略。中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）提供了一个把三者装进同一只指数的解法。
其凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，是分享AI算力产业红利的高效工具。
指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。
科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。
产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。
从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。
指数/产品近一年近三年近五年基日以来科创创业AI（价格指数）33.77!5.541.50$1.40%科创创业AI（全收益指数）34.06!8.375.43$7.84%沪深3002.57!.73%-8.3755.68%
数据来源：Wind 截至：2026.09.07 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）
此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。
从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。
常见FAQ解答
Q1 有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。
Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下“小巨人”占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。
Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。
Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。
Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。
Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。
（文章来源：界面新闻）江西省股票杠杆信息门户
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