当地时间8月13日，闪迪（SNDK.O）大涨13.67%。8月14日韩股开盘，SK海力士（000660.KS）涨超4%证券杠杆，三星电子（005930.KS）也飘红。
闪存市场的增长潜力正在被重估。在当地时间8月13日的投资者日上，闪迪展示的一份演示文件显示，以往闪存市场平均每年总营收600亿美元左右，该公司预估2026财年（截至2026年7月3日）及2027财年的行业总营收将大幅增长。
闪迪认为，以往闪存市场主要由手机、PC等消费电子驱动，2026年预计数据中心将超越边缘设备成为最大的闪存细分市场。
此外，闪迪透露了公司锁定长期订单的方式。闪迪已与8家客户签署NBM（新商业模式，用于锁定长期客户）协议，其中包括3家美国超大规模云服务商，合同总价值不低于939亿美元，剩余履约义务不低于911亿美元，同时设有165亿美元的财务担保机制。NBM协议约占该公司2027财年总产能的50%和2028财年总产能的2/3。
对于2028财年至2030财年，闪迪预计营收增长率为中高十几个百分点(mid-to-high teens)，Non-GAAP毛利率约80%，Non-GAAP营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%，资本支出占营收的比例为中个位数百分比。闪迪还承诺，将在充分投资业务后，把所有剩下的现金分给股东。
产品方面，闪迪重点介绍了公司推动闪存存储密度增加的进展和HBF（高带宽闪存）进展。该公司表示，将继续推动闪存产品位密度（单位面积可存储的数据位数）增长，新的BiCS10 QLC节点相比BiCS8的位密度提升了60%。
HBF是闪存领域一种面向AI计算的新型存储，介于固态硬盘和HBM（高带宽内存）之间，采用与HBM类似的垂直堆叠方式来提升容量和带宽，可帮助承接AI推理过程中的容量扩展任务并控制整体存储成本。HBF在业界已备受期待。
目前闪迪和SK海力士在HBF领域进展较快。闪迪CTO 阿尔珀·伊尔克巴哈尔（Alper Ilkerbahar）在投资者日上透露，闪迪已完成首款HBF流片，首批HBF推理产品样品将于2027年交付给客户。
此前有“HBM之父”之称的韩国科学技术院教授金正浩（Kim Joungho）预计，HBF商业化将在2027年底至2028年实现，到2038年，HBF的需求将超过HBM。TrendForce集邦咨询分析师罗智文则告诉记者，HBF由闪迪和SK海力士共同合作开发，其他NAND闪存厂商尚未开展类似产品研发，后续需待样品推出并完成客户测试后，再进一步观察市场进展。
闪迪今年6月股价一度超过2300美元/股，市值超3400亿美元。不过，8月5日该公司发布最新季度财报，对2027财年第一财季营收103亿~108亿美元的指引未及市场预期，后一日股价跌超6%。公布截至8月13日收盘，闪迪市值2277亿美元。
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郑栩彤
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